Ist ein kleines Loch am Ärmel, etwa fingernagelgroß. Wenn das Flickzeug halten würde wäre es auf jeden Fall auch wieder wasserdicht. Hat das schon mal jemand von euch probiert ?

No, Fahrradflickzeug ist nur für Elastomere (Gummi) und vulkanisiert den Schlauch. Regenkombi ist meist aus PVC da funktioniert das nicht.
Kleiner Löcher habe ich schon mal mit Patex zugeschmiert, hält immer noch.
würde dir vorschlagen die sache bei einer näherin machen zu lassen, die müsste es wieder wasserdicht bekommen mit einer richtigen naht! oder einfach zutackern... ;-)
Vielleicht versuchst du es nicht mit Farradflickzeug, sondern mit einem Reparaturkit für Schlauchboote.